Pendle Pre-Deposit: Djupdykningen i den bĂ€sta USDe-avkastningsmöjligheten @Terminal_fi đđ
1.DeFi har alltid handlat om att lösa flaskhalsar
Varje steg av DeFi kom med ett stort problem
och ett protokoll som knÀckte det:
Uniswap (2018) â olĂ„st handel utan tillstĂ„nd.
Curve (2020) â gjort stablecoin-swappar djupa och effektiva.
Pendle (2022â2023) â tokeniserad avkastning och förvandlade den till en omsĂ€ttbar tillgĂ„ngsklass.
Varje vÄg omdefinierade spelet. Den som löste flaskhalsen ledde marknaden.
đ Nu, 2025, Ă€r den nya flaskhalsen tydlig: likviditet för avkastningsbĂ€rande tillgĂ„ngar.
2. Ethena: fallstudien för "avkastningstillgÄngar"
Ethena har visat hur explosiv adoption ser ut:
USDe â 5 miljarder dollar snabbare Ă€n nĂ„got stablecoin i historien.
sUSDe â avkastningsbĂ€rande version med sammansĂ€ttning pĂ„ 10â15 % APY.
Men nÀr anvÀndare försöker byta eller LP sUSDe pÄ Uniswap eller Curve, stöter de snabbt pÄ vÀggen:
Poolerna Àr tunna.
Glidningen Àr brutal.
LP-skivor drÀneras av obestÀndiga förluster som de inte ens ser pÄ instrumentpaneler.
Kort sagt: Àldre DeFi-infra passar helt enkelt inte avkastningsbÀrande tillgÄngar.
3. Den dolda skatten LP:er betalar
HÀr Àr kÀrnproblemet som de flesta LP-skivor missar.
AMM:er med konstant produkt förutsÀtter att bÄda tillgÄngarna Àr stabila. Men de avkastningsbÀrande tillgÄngarna fortsÀtter att stiga.
sUSDe vÀxer i vÀrde för varje block.
AMM-mekanik tvingar LP:er att sÀlja avkastningstillgÄngar och inneha fler icke-avkastningstillgÄngar.
LP-skivor blöder avkastning som de borde ha fÄngat.
Konkret exempel:
Pott: 1 miljon sUSDe + 1 miljon USDT.
Avkastning: 10% APY â 0.83% per mĂ„nad.
Efter 1 mÄnad bör sUSDe vara vÀrd 1,008 miljoner.
Men ombalansering lÀmnar LP:er med endast ~0,5 % vinst.
Att sakna ~0,3%? Borta.
Detta Àr obestÀndig förlust 2.0
En dold skatt som förvĂ€rras. Med tiden förlorar LP:er 30â40 % av sin förvĂ€ntade avkastning.
5. FörskottsinsÀttning: marknaden har redan röstat
Den starkaste signalen? Det kapital som redan har avsatts.
$300 miljoner+ förinsÀttningar.
1 500+ plÄnböcker gick med innan handeln ens började.
Det hÀr Àr ingen hype, det Àr övertygelse.
LP-skivor lÀgger riktiga pengar bakom Pendle eftersom de ser lösningen i aktion.
6. Pendle = den bÀsta USDe-avkastningen live just nu
LÄt oss vara rakt pÄ sak:
om du frÄgar "Var Àr det bÀsta stÀllet att odla USDe just nu?"
â svaret Ă€r Pendle.
Varför?
Avkastningen lÀcker inte bort till AMM-mekaniken.
Likviditeten Àr redan djup tack vare förinsÀttningar.
Med en horisont pÄ >1 mÄnad övertrÀffar den sammansatta avkastningen alla alternativ.
Just nu Àr Pendle #1 plats för USDe-jordbruk.
3,17Â tn
31
InnehÄllet pÄ den hÀr sidan tillhandahÄlls av tredje part. Om inte annat anges Àr OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hÀmtar inte nÄgon upphovsrÀtt till materialet. InnehÄllet tillhandahÄlls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s Äsikter. Det Àr inte avsett att vara ett godkÀnnande av nÄgot slag och bör inte betraktas som investeringsrÄdgivning eller en uppmaning att köpa eller sÀlja digitala tillgÄngar. I den mÄn generativ AI anvÀnds för att tillhandahÄlla sammanfattningar eller annan information kan sÄdant AI-genererat innehÄll vara felaktigt eller inkonsekvent. LÀs den lÀnkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehÄll som finns pÄ tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgÄngar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebÀr en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga övervÀga om handel med eller innehav av digitala tillgÄngar Àr lÀmpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.