Pendle Pré-Depósito: A Análise Profunda da Melhor Oportunidade de Rendimento USDe @Terminal_fi 😍😍
1. DeFi sempre foi sobre resolver gargalos
Cada etapa do DeFi trouxe um grande problema
e um protocolo que o solucionou:
Uniswap (2018) → desbloqueou a negociação sem permissão.
Curve (2020) → tornou as trocas de stablecoins profundas e eficientes.
Pendle (2022–2023) → tokenizou rendimento, transformando-o em uma classe de ativos negociável.
Cada onda redefiniu o jogo. Quem resolveu o gargalo, liderou o mercado.
👉 Agora, em 2025, o novo gargalo é claro: liquidez para ativos que geram rendimento.
2. Ethena: o estudo de caso para "ativos de rendimento"
Ethena mostrou como é a adoção explosiva:
USDe → $5B de oferta mais rápido do que qualquer stablecoin na história.
sUSDe → versão que gera rendimento, acumulando a 10–15% APY.
Mas quando os usuários tentam trocar ou fornecer liquidez (LP) de sUSDe no Uniswap ou Curve, eles rapidamente encontram um obstáculo:
As pools são finas.
A slippage é brutal.
Os LPs são drenados por perdas impermanentes que nem sequer veem nos painéis de controle.
Em resumo: a infraestrutura DeFi legada simplesmente não se adapta a ativos que geram rendimento.
3. O imposto oculto que os LPs pagam
Aqui está o problema central que a maioria dos LPs ignora.
Os AMMs de produto constante assumem que ambos os ativos são estáveis. Mas os ativos que geram rendimento continuam a valorizar-se.
sUSDe cresce em valor a cada bloco.
A mecânica dos AMMs força os LPs a vender ativos de rendimento e a manter mais ativos não geradores de rendimento.
Os LPs perdem rendimento que deveriam ter capturado.
Exemplo concreto:
Pool: 1M sUSDe + 1M USDT.
Rendimento: 10% APY ≈ 0.83% por mês.
Após 1 mês, sUSDe deveria valer 1.008M.
Mas o reequilíbrio deixa os LPs com apenas ~0.5% de ganho.
Aquele ~0.3% que falta? Perdido.
Esta é a perda impermanente 2.0
um imposto oculto que se acumula. Com o tempo, os LPs perdem 30–40% do rendimento esperado.
5. Pré-depósito: o mercado já votou
O sinal mais forte? O capital que já está comprometido.
Mais de $300M em pré-depósitos.
Mais de 1.500 carteiras se juntaram antes mesmo de o comércio começar.
Isto não é hype, isto é convicção.
Os LPs estão colocando dinheiro real por trás da Pendle porque veem a solução em ação.
6. Pendle = o melhor rendimento de USDe ao vivo neste momento
Vamos ser diretos:
se você está perguntando "Qual é o melhor lugar para cultivar USDe agora?"
→ a resposta é Pendle.
Por quê?
O rendimento não se perde nas mecânicas de AMM.
A liquidez já é profunda graças aos pré-depósitos.
Com um horizonte de >1 mês, o rendimento composto supera todas as alternativas.
Neste momento, Pendle é o local #1 para cultivo de USDe.
7. O horizonte de 1 mês ou mais: o desbloqueio de que poucos falam
Esta é a parte que muitos perdem:
Farming por alguns dias? Não vale a pena
as taxas e o slippage te devoram.
Farming por mais de um mês? O efeito de composição entra em ação, os rendimentos se acumulam e o Pendle deixa outras opções para trás.
É por isso que os maiores fluxos de pré-depósito vieram de LPs de longo prazo que conhecem o jogo.
A paciência transforma o Pendle em uma máquina de rendimento.
8. Urgência: a janela de oportunidade está a fechar
Aqui está o ponto crucial: esta janela de pré-depósito não ficará aberta para sempre.
Os primeiros a entrar garantem as melhores posições e rendimento.
Uma vez que os pools sejam ativados, o capital entra em massa.
Os APRs são diluídos
rapidamente.
Tradução:
os próximos dias são a janela de oportunidade para garantir rendimento com máxima eficiência.
9. Considerações finais: este é o momento
A história do DeFi é a história de gargalos sendo resolvidos:
Uniswap resolveu a liquidez sem permissão.
Curve resolveu a eficiência das stablecoins.
Pendle está agora resolvendo ativos que geram rendimento.
Com mais de $300M em pré-depósitos, 1.500 carteiras a bordo e rendimentos que realmente se mantêm, Pendle é mais do que um experimento.
Está se tornando a infraestrutura para rendimento em 2025.
Se o seu horizonte é superior a um mês, esta é a melhor maneira de cultivar USDe neste momento.
E não se esqueça: a janela dura apenas alguns dias.
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