Ficamos presos em ilhas desertas por tempo demais Para ser sincero, quando vi pela primeira vez o plano da Malda, o primeiro pensamento que me veio à mente foi: Isso já deveria ter sido feito há muito tempo! Depois de tantos anos em DeFi, sei muito bem o quão doloroso é a palavra "fragmentação": Você depositou USDC na Ethereum e quer pegar um empréstimo na Arbitrum? Desculpe, você precisa fazer uma ponte entre cadeias. Você tem colaterais na Base e quer pegar um empréstimo na Optimism? Desculpe, mais uma vez, precisa fazer a ponte. A cada vez que fazemos uma ponte entre cadeias, temos que passar por aquelas pontes de terceiros que nos deixam nervosos. Estamos como se estivéssemos presos em ilhas, claramente todos no mesmo oceano, mas incapazes de fluir livremente. Esse é o estado atual do DeFi: fragmentado, ineficiente, complexo. E a Malda diz: eu vou conectar essas ilhas. Ponte entre cadeias: uma dor eterna Por que a fragmentação é tão mortal? Buracos de segurança: A ponte Ronin foi hackeada (600 milhões de dólares evaporados), Wormhole foi atacada (320 milhões de dólares desapareceram), falha na ponte Nomad (200 milhões de dólares roubados)... cada vez é uma lição sangrenta. As pontes entre cadeias se tornaram o elo mais fraco do DeFi, porque dependem de mecanismos de confiança centralizados (multi-assinaturas, validadores), o que vai contra a essência do DeFi. Desastre na experiência do usuário: Aprovar → esperar confirmação → reivindicar → leva mais de dez minutos... onde está o DeFi nisso? É simplesmente torturante. A solução da Malda: pool de liquidez unificado A Malda não otimizou a ponte entre cadeias - ela simplesmente a contornou. Solução central: pool de liquidez unificado (Unified Pools). Sua liquidez na Ethereum, Arbitrum, Base e Optimism se reúne em um único pool. Depositar USDC na Ethereum → pegar um empréstimo diretamente na Arbitrum (sem necessidade de ponte); ter colaterais na Base → pegar um empréstimo diretamente na Optimism (sem necessidade de ponte). Todas as cadeias operam de forma contínua como uma única cadeia. Prova ZK: tornando a confiança desnecessária Questão chave: como sincronizar o estado de múltiplas cadeias? A resposta da Malda: A cadeia principal (Host Chain) registra todas as atividades de empréstimo global. As cadeias de extensão (Extension Chains) enviam periodicamente provas ZK para a cadeia principal (verificação matemática da autenticidade das atividades na cadeia). A cadeia principal atualiza o estado após verificar a prova ZK. Resultado: Todo o processo é sem confiança (trustless); A segurança é garantida pela matemática (provas ZK não podem ser falsificadas). Lições da evolução do Rollup O design da Malda me lembra a história da evolução da tecnologia Rollup: Plasma → falhas de disponibilidade de dados ❌ Rollup otimista → período de contestação de 7 dias ❌ Rollup ZK → saques instantâneos ✅ As provas ZK mais uma vez demonstram seu poder: A Malda usa ZK para empréstimos entre cadeias, atingindo a essência - "sincronização de estado" é mais importante do que "transferência de ativos". O que isso significa para os usuários? Aumento da segurança Os ativos não precisam ficar retidos em pontes de risco, os colaterais podem ser armazenados com segurança no L1, e as operações de empréstimo são universais entre cadeias. Experiência extremamente simplificada Depositar, pegar emprestado, reembolsar - tão fluido quanto operar em uma única cadeia. Maximização da eficiência de capital Colaterais ociosos na cadeia A → usados instantaneamente para empréstimos na cadeia B, dizendo adeus à má alocação de recursos. Taxas de juros unificadas Eliminação do espaço para arbitragem de taxas de juros entre cadeias, melhorando significativamente a consistência da experiência. Mistérios não resolvidos Apesar das perspectivas brilhantes, ainda há três grandes perguntas: Custo das provas ZK O alto consumo de recursos computacionais afetará a sustentabilidade do protocolo? Gargalo de desempenho da cadeia principal O pico de provas das cadeias de extensão pode sobrecarregar a cadeia principal? Mecanismo de liquidação entre cadeias Empréstimo na cadeia A + colaterais na cadeia B → como a liquidação pode ser executada de forma eficiente? Implicações para a indústria DeFi A Malda força a indústria a repensar a essência do "multi-chain": Um verdadeiro multi-chain ≠ experiência fragmentada Os usuários não deveriam perceber a existência das cadeias (assim como os usuários da internet ignoram os caminhos dos roteadores). Objetivo final: Usar ZK para unificar a liquidez, tornando múltiplas cadeias tão transparentes quanto uma única cadeia. Últimos pensamentos Daqui a cinco anos, ao olhar para 2025, como será a avaliação da tentativa da Malda? Possibilidade 1: liquidez unificada se torna padrão da indústria, Malda se torna pioneira; Possibilidade 2: a fragmentação se prova invencível, o ideal se torna uma ilusão. Mas, de qualquer forma: Em uma indústria fragmentada, aqueles que se atrevem a buscar a unificação merecem o maior respeito. Porque apenas essa ambição pode impulsionar o DeFi a atravessar ilhas e alcançar novas terras. Escrito em 1 de outubro de 2025 Uma homenagem aos construtores que resolvem problemas reais com tecnologia.