Ветерани DeFi підбивають підсумки нових проєктів: засновник Curve будує пул BTC, AC хоче побудувати всебічну біржу

Автор: Ash

Compilation: Deep Tide Засновник компанії TechFlow

@CurveFinance@newmichwill запускає @yieldbasis,

Платформа ліквідності Bitcoin AMM без непостійних втрат (IL, непостійний збиток, відноситься до втрат, які ви можете зазнати, коли надаєте кошти AMM як постачальнику ліквідності, порівняно з простим володінням цими токенами);

У той же час @AndreCronjeTech, засновник @yearnfi і бог DeFi, будує @flyingtulip_, уніфікований AMM + CLOB (Deep Tide Note: Automated Market Maker + Central Limit Order Book, AMM забезпечує безперервну ліквідність і автоматизоване ціноутворення, а CLOB забезпечує більш точне виявлення ціни і виконання ордерів на біржі).

Дві різні спроби вирішити одну і ту ж проблему - як змусити ліквідність в ланцюжку дійсно працювати:

• Yield Basis ($YB): Curve-native AMM, який усуває непостійні втрати для постачальників ліквідності BTC за рахунок утримання постійного пулу ліквідності BTC-crvUSD з кредитним плечем 2x (вартість LP залишається 1 з BTC). :1, отримуючи комісію за транзакції одночасно). Користувачі можуть карбувати ybBTC (BTC, що приносить дохід).

• Flying Tulip ($FT): Єдина біржа в ланцюжку (включаючи спот, кредитування, безстрокові контракти, опціони та структуровану прибутковість), гібридна архітектура AMM+CLOB на основі волатильності в поєднанні з механізмом кредитування з урахуванням прослизання, а також ftUSD (дельта-нейтральний еквівалент у доларах) як основа стимулів.

Базис прибутковості

• Традиційні AMM дозволяють постачальникам ліквідності BTC продавати, коли ціни зростають, або купувати, коли ціни падають (√ експозиція, глибокий приплив: схильність до ринкового ризику вимірюється в квадратному корені з ціни), що призводить до непостійних збитків, які часто перевищують комісію за надання доходів від ліквідності.

• Конкретний механізм Yield Basis буде детально пояснено пізніше, але суть така: користувачі вносять BTC на платформу, і протокол позичає еквівалентну кількість crvUSD, щоб сформувати пул ліквідності 50/50 BTC-crvUSD Curve і працювати з 2x складним кредитним плечем.

• AMM і віртуальний пул з кредитним плечем утримує борг на рівні приблизно 50% від вартості пулу ліквідності; Арбітражери отримують прибуток, підтримуючи кредитне плече на постійному рівні.

• Це дозволяє лінійно змінюватися вартості пулу ліквідності з BTC, отримуючи при цьому комісію за транзакції.

• Постачальники ліквідності володіють ybBTC, токеном отримання BTC, що приносить дохід, який автоматично обчислює комісію за транзакції, деноміновану в BTC.

• Платформа також пропонує токен управління $YB, який можна заблокувати як veYB для цілей голосування (наприклад, для вибору розподілу винагород у пулі ліквідності).

• Yield Basis в першу чергу орієнтований на власників BTC, які хочуть розблокувати продуктивні BTC і заробити комісію в протоколах, які усувають непостійні збитки.

Користувацький досвід Flying Tulip

• і налаштування ризиків на традиційних децентралізованих біржах (DEX) часто є статичними. Flying Tulip має на меті запровадити інструменти рівня централізованої біржі (CEX) у ланцюжку шляхом коригування кривої AMM на основі волатильності та співвідношення позики до вартості (LTV) кредитування на основі фактичного виконання/прослизання.

• Його AMM регулює кривизну на основі виміряної волатильності (EWMA) – тобто згладжування (близьке до постійної суми) з меншим коливанням, щоб зменшити ковзання та непостійні втрати; Більше характеристик продукту в разі великої волатильності, щоб уникнути виснаження ліквідності.

• ftUSD токенізує генерацію позицій пулу нейтральної ліквідності delta та використовується для заохочень та програм ліквідності.

• Токен платформи $FT може використовуватися для викупу доходів, заохочень і програм ліквідності.

• Flying Tulip — це супердодаток DeFi: біржа, яка одночасно підтримує спотові, кредитні, безстрокові контракти та опціони.

• Якість виконання залежить від точних сигналів волатильності/удару та надійного контролю ризиків у стресових умовах.

Обидва проекти з нетерпінням чекають на

Yield Basis, сподіваючись стати платформою для ліквідності BTC; З іншого боку, Flying Tulip прагне стати платформою для всіх нативних транзакцій у мережі. У нинішню епоху, коли децентралізовані біржі з безстроковими контрактами (Perp DEX) є мейнстрімом, запуск Flying Tulip здається своєчасним. Чесно кажучи, якщо він забезпечує найкраще виконання, Flying Tulip може навіть спрямовувати майбутній трафік BTC у такий пул, як YB. Якщо базис прибутковості буде успішно впроваджено, ybBTC може стати примітивом "stETH" Bitcoin: експозиція BTC + комісія за транзакції постачальника ліквідності (LP) без непостійних втрат. Flying Tulip має потенціал для запуску свого інтеграційного стека, надаючи користувачам доступ до інструментів на рівні централізованої біржі (CEX); Спробуйте "універсальну торгівлю для всіх DeFi". Хоча існує обережний оптимізм щодо цих двох проєктів, важливо зазначити, що проєкти цих засновників OG та топових команд все ще не протестовані, і засновникам потрібно жонглювати розробкою інших протоколів, таких як Curve та Sonic.

Наведене вище зображення скомпільовано TechFlow наступним чином:

--