Veteráni DeFi bilancují nové projekty: Zakladatel Curve buduje BTC pool, AC chce vybudovat všestrannou burzu

Autor: Ash

Kompilace: Deep Tide Zakladatel TechFlow

@CurveFinance@newmichwill uvádí na trh @yieldbasis,

Platforma likvidity Bitcoin AMM bez dočasné ztráty (IL, dočasná ztráta, označuje ztráty, které můžete utrpět, když poskytujete prostředky AMM jako poskytovatel likvidity ve srovnání s pouhým držením těchto tokenů);

Zároveň @AndreCronjeTech, zakladatel @yearnfi a bůh DeFi, buduje @flyingtulip_, sjednocený AMM + CLOB (Deep Tide Note: Automated Market Maker + Central Limit Order Book, AMM poskytuje nepřetržitou likviditu a automatizovanou tvorbu cen a CLOB poskytuje přesnější zjišťování cen a provádění příkazů na burze).

Dva různé pokusy o vyřešení stejného problému - jak zajistit, aby likvidita v řetězci skutečně fungovala:

• Yield Basis ($YB): Curve-native AMM, který eliminuje dočasnou ztrátu pro poskytovatele likvidity BTC tím, že drží konstantní 2x pákový pool likvidity BTC-crvUSD (hodnota LP zůstává u BTC 1). :1, vydělávat transakční poplatky ve stejnou dobu). Uživatelé mohou razit ybBTC (BTC nesoucí výnos).

• Flying Tulip ($FT): Jednotná burza v řetězci (včetně spotových, úvěrových, trvalých kontraktů, opcí a strukturovaného výnosu), hybridní architektura AMM+CLOB založená na povědomí o volatilitě v kombinaci s mechanismem půjčování s ohledem na skluz a ftUSD (delta-neutrální ekvivalent dolaru) jako jádro pobídek.

Výnosový základ

• Tradiční AMM umožňují poskytovatelům likvidity BTC prodávat, když ceny rostou, nebo nakupovat, když ceny klesají (√ expozice, deep tide note: expozice tržního rizika měřená v druhé odmocnině z ceny), což vede k dočasným ztrátám, které často převyšují poplatky za poskytování zisku z likvidity.

• Konkrétní mechanismus výnosové základny bude podrobně vysvětlen později, ale jádrem je: uživatelé vkládají BTC do platformy a protokol si půjčuje ekvivalentní množství crvUSD, aby vytvořil pool likvidity 50/50 BTC-crvUSD Curve a pracoval s 2x složenou pákou.

• AMM a virtuální pool s releveringem udržuje dluh ve výši přibližně 50 % hodnoty poolu likvidity. Arbitrážní obchodníci vydělávají tím, že udržují pákový efekt konstantní.

• To umožňuje, aby se hodnota poolu likvidity lineárně měnila s BTC a zároveň vydělávala na transakčních poplatcích.

• Poskytovatelé likvidity drží ybBTC, token pro příjem BTC nesoucí výnos, který automaticky skládá transakční poplatky denominované v BTC.

• Platforma také nabízí token pro správu, $YB, který lze uzamknout jako veYB pro účely hlasování (například výběr distribuce odměn v poolu likvidity).

• Yield Basis je primárně zaměřen na držitele BTC, kteří chtějí odemknout produktivní BTC a vydělávat poplatky v protokolech, které řeší dočasnou ztrátu.

• Uživatelská zkušenost a nastavení rizik společnosti Flying Tulip na tradičních decentralizovaných burzách (DEX) jsou často statické. Cílem společnosti Flying Tulip je přinést nástroje na úrovni centralizované burzy (CEX) do řetězce úpravou křivky AMM na základě volatility a poměru úvěru k hodnotě (LTV) půjček na základě skutečné exekuce/skluzu.

• Jeho AMM upravuje zakřivení na základě naměřené volatility (EWMA) – tj. zploštění (blízko konstantnímu součtu) s menším kolísáním, aby se stlačil skluz a pomíjivá ztráta; Více charakteristik produktu v případě velké volatility, aby se zabránilo vyčerpání likvidity.

• ftUSD tokenizovaný delta neutrální pool likvidity generování pozic a používá se pro pobídky a programy likvidity.

• Token platformy $FT lze použít pro zpětné odkupy výnosů, pobídky a programy likvidity.

• Flying Tulip je super aplikace DeFi: burza, která podporuje spotové, půjčování, trvalé kontrakty a opce zároveň.

• Kvalita exekuce závisí na přesných signálech volatility/dopadu a robustní kontrole rizik ve stresovém prostředí.

Oba projekty se těší na

Yield Basis a doufají, že se stanou platformou pro likviditu BTC; Flying Tulip si na druhou stranu klade za cíl být platformou pro všechny nativní transakce v řetězci. V současné době, kdy jsou decentralizované burzy s věčnými kontrakty (Perp DEX) hlavním proudem, se spuštění Flying Tulip zdá být aktuální. Upřímně řečeno, pokud Flying Tulip poskytne nejlepší provedení, může dokonce nasměrovat budoucí BTC provoz do poolu, jako je YB. Pokud bude výnosový základ úspěšně implementován, ybBTC by se mohl stát "stETH" primitivem Bitcoinu: expozice BTC + transakční poplatky poskytovatele likvidity (LP) bez dočasné ztráty. Flying Tulip má potenciál spustit svůj integrační zásobník, který uživatelům poskytne přístup k nástrojům na úrovni centralizované burzy (CEX); Zkuste "one-stop trading pro všechny DeFi". I když ohledně těchto dvou projektů panuje opatrný optimismus, je důležité si uvědomit, že projekty těchto zakladatelů OG a špičkových týmů jsou stále nevyzkoušené a zakladatelé musí žonglovat s vývojem dalších protokolů, jako jsou Curve a Sonic.

Výše uvedený obrázek je sestaven společností TechFlow takto:

--