Tại sao sản phẩm AC mới Flying Tulip có thể huy động được 1 tỷ USD?

Tiêu đề gốc: Flying Tulip: Khởi động một sàn giao dịch full-stack, suy nghĩ lại về việc
 gây quỹ Tác giả gốc: Lemniscap
 Biên soạn gốc: Ismay, BlockBeats

Ghi chú của biên tập viên: Mục tiêu gây quỹ 1 tỷ đô la của Flying Tulip thoạt nhìn có vẻ khó khăn và thậm chí nó có thể làm dấy lên lo ngại về "tài chính cao ngất ngưởng và rút tiền mặt của dự án". Tuy nhiên, theo Lao Bai (@Wuhuoqiu), thiết kế cơ chế độc đáo của nó chính xác là để phá vỡ những cạm bẫy của tài trợ token truyền thống. Số tiền khổng lồ này không trực tiếp được sử dụng bởi nhóm, mà đóng vai trò như một kho bạc dự án, tạo ra các quỹ hoạt động ổn định bằng cách đầu tư vào Kho bạc Hoa Kỳ có rủi ro thấp và các giao thức lợi nhuận trên chuỗi như Ethena.

Đối với các nhà đầu tư, tiền gốc của họ được bảo vệ bởi "quyền chọn bán vĩnh viễn". Điều này có nghĩa là bất cứ khi nào nhà đầu tư tin rằng dự án có triển vọng kém hoặc nếu giá token giảm xuống dưới giá phát hành, họ có thể chọn mua lại khoản đầu tư của mình ở mức giá ban đầu mà không bị mất tiền gốc. Nhà đầu tư chỉ trả thời gian và chi phí cơ hội của quỹ. Nếu mọi người chọn chuộc lại, đội sẽ không lấy gì. Quan trọng hơn, bất cứ khi nào nhà đầu tư mua lại nó, token tương ứng của nó sẽ bị đốt vĩnh viễn. Điều này đặt $FT token vào quỹ đạo giảm phát ngay từ khi thành lập, với tổng nguồn cung giảm dần theo hành vi mua lại.

Được biết, dự án được coi là "đỉnh cao" của các dự án trong quá khứ (như YFI, KP3R, Solidly) bởi người sáng lập và nhà xây dựng huyền thoại trong lĩnh vực DeFi, Andre Cronje. Nó tích hợp các chức năng cốt lõi như giao ngay, cho vay, hợp đồng vĩnh viễn, quyền chọn, bảo hiểm trên chuỗi, v.v., nhằm mục đích thúc đẩy hiệu quả sử dụng vốn lên một tầm cao mới thông qua sức mạnh tổng hợp giữa các mô-đun. Do đó, Flying Tulip không chỉ là một nỗ lực kỹ thuật táo bạo mà còn là một thử nghiệm xã hội trong trò chơi năng động giữa tokenomics, niềm tin của nhà đầu tư và giá trị dự án. Vẫn còn phải xem sự trở lại của vua DeFi Andre Cronje sẽ diễn ra như thế nào.

Đọc toàn văn bên dưới:

Chúng tôi tự hào thông báo rằng chúng tôi đã tham gia vào vòng tài trợ hạt giống trị giá 200 triệu đô la của Flying Tulip. Flying Tulip là một sáng kiến mới do Andre Cronje và nhóm của anh ấy đưa ra. Đây là một nỗ lực đầy tham vọng để xây dựng một nền tảng giao dịch full-stack từ đầu, bao gồm giao ngay, hợp đồng vĩnh viễn, giao dịch quyền chọn, cũng như các sản phẩm cho vay và lợi nhuận có cấu trúc. Mặc dù có phạm vi tiếp cận rộng rãi, nhưng trong bài viết này, chúng tôi sẽ tập trung vào mô hình gây quỹ của nó – một lĩnh vực mà Flying Tulip đi tiên phong trong sự đổi mới.

lực và cơ hội

với những gã khổng lồ trong không gian DeFi là một nhiệm vụ khó khăn. Những gã khổng lồ này có vốn hóa nhiều hơn, có doanh thu định kỳ mạnh, đội ngũ lớn và khả năng hoạt động của họ không thể so sánh với các nhóm khởi nghiệp tinh gọn. Họ tận hưởng các hiệu ứng mạng sâu sắc, tích hợp sinh thái sâu sắc và cơ sở người dùng trung thành. Ngoài ra còn có một yếu tố "chính trị": ảnh hưởng đến các tiêu chuẩn và quan hệ đối tác của ngành thường không kém phần quan trọng so với chất lượng sản phẩm.

Vì vậy, ngay cả khi một công ty khởi nghiệp nhỏ mang lại sự đổi mới thực sự, việc đưa thành công của mình ra thị trường là một cuộc chiến hoàn toàn khác. Thách thức không chỉ ở công nghệ, mà còn ở cấp độ tài chính và xã hội. Flying Tulip giải quyết thách thức này bằng cách định hình lại cách hình thành vốn trong không gian tiền điện tử. Nó không dựa vào "thanh khoản lính đánh thuê" hoặc các cơ chế token không tuân theo sau khi tài trợ ban đầu, mà cố gắng xây dựng một mô hình gây quỹ có thể duy trì hoạt động của dự án trong một thời gian dài cho đến khi bộ sản phẩm của nó có thể tự tạo máu.

Hạn chế của Token gây quỹ

Token tiền điện tử đã đạt được thành công lớn nhất như một hình thức huy động vốn cộng đồng cho đến nay: bán token, huy động vốn, khởi động dự án. Nhưng khi giai đoạn đầu kết thúc, nhiều token dần trở nên không còn phù hợp và giá trị của chúng có xu hướng bằng không khi các nhóm phải vật lộn để tạo ra nhu cầu bền vững.

Tiện ích dựa trên token vẫn là một lĩnh vực thử nghiệm tích cực, nhưng trong nhiều trường hợp, token chủ yếu hoạt động như một cơ chế gây quỹ. Vai trò này thường bổ ích nhất ở giai đoạn bắt đầu của dự án, sau đó dự án phát triển thành một công ty tự duy trì.

Flying Tulip chấp nhận thực tế này và cố gắng xây dựng một mô hình mới xung quanh nó.

của mô hình gây quỹ của Flying Tulip

rất đơn giản: huy động một lượng lớn quỹ dự trữ thông qua việc bán token, đưa những khoản tiền đó vào các chiến lược DeFi rủi ro thấp và sử dụng số tiền thu được để tài trợ cho các hoạt động của dự án cho đến khi bộ sản phẩm có thể tự tạo ra doanh thu.

Các nhà đầu tư nhận được token FT được hỗ trợ bởi quyền chọn bán vĩnh viễn. Miễn là họ nắm giữ token, các nhà đầu tư có thể trả lại chúng bất cứ lúc nào và lấy lại khoản đầu tư ban đầu của họ. Quyền chọn bán này không bao giờ thất bại. Về mặt hợp lý, các nhà đầu tư sẽ chỉ thực hiện quyền chọn nếu giá token giảm xuống dưới giá mua, tại thời điểm đó token trong tay của họ sẽ bị đốt cháy.

Trên thực tế, các nhà đầu tư phải trả chi phí cơ hội khoảng 4% lợi nhuận – đây là lợi nhuận tiềm năng mà họ có thể nhận được từ việc đầu tư trực tiếp vào DeFi. Để đổi lấy tiềm năng tăng giá của FT, cấu trúc này giảm thiểu rủi ro giảm giá.

Flying Tulip đặt mục tiêu huy động 1 tỷ USD. Không có thời gian khóa cho token và 100% nguồn cung sẽ được chuyển đến các nhà đầu tư khi nó đi vào hoạt động. Với lợi nhuận khoảng 4% trên tài sản kho bạc, nó có thể tạo ra khoảng 40 triệu đô la hàng năm để hỗ trợ các hoạt động dự án và ra mắt bộ sản phẩm cho đến khi doanh thu phí có thể được tiếp quản.

Doanh thu được tạo ra từ tiền thu được từ kho bạc sẽ được chia cho chi phí hoạt động và mua lại mã thông báo FT. Theo thời gian, các khoản phí phát sinh bởi bộ sản phẩm chính sẽ cung cấp một nguồn nhu cầu mua lại mới.

Điều quan trọng là nếu một nhà đầu tư bán token FT trên thị trường thứ cấp, quyền chọn bán của họ sẽ hết hiệu lực. Số vốn họ đầu tư ban đầu sẽ được chuyển vào quỹ để mua lại và đốt token. Điều này có nghĩa là việc bán không chỉ mất đi sự bảo vệ của các nhà đầu tư mà còn tích cực củng cố cơ chế giảm phát của token.

Tổng hợp lại, những động lực này làm cho FT trở thành một tài sản giảm phát ngay từ ngày đầu tiên, với nhiều nguồn củng cố lẫn nhau trong việc cắt giảm cung và cầu.

Với toàn bộ nguồn cung FT trong tay các nhà đầu tư khi bắt đầu ra mắt, động lực thị trường ban đầu có thể rất biến động. Lưu thông hạn chế kết hợp với các chương trình mua lại đang diễn ra tạo điều kiện cho "phản xạ" mạnh mẽ.

Không giống như gây quỹ truyền thống, nơi các nhóm và nhà đầu tư chia nguồn cung, Flying Tulip bắt đầu với việc phân phối 100% nhà đầu tư. Theo thời gian, nguồn cung dần chuyển sang Tổ Chức và cuối cùng bị phá hủy. Về lý thuyết, token cuối cùng có thể hoàn thành sứ mệnh của mình và biến mất hoàn toàn.

Investment Logic Flying Tulip của chúng tôi

không phải là một khoản đầu tư không có rủi ro, nhưng nó nằm trong một giải đấu của riêng nó. Sự thành công của mô hình này phụ thuộc vào khả năng quản lý ngân quỹ hiệu quả, duy trì doanh thu và cung cấp một bộ sản phẩm cạnh tranh của nhóm. Cái giá phải trả là mất hiệu quả sử dụng vốn: các nhà đầu tư từ bỏ lợi nhuận có thể thu được trực tiếp và việc từ bỏ này chỉ đáng giá nếu dự án thành công.

Để việc gọi vốn "nguyên thủy" này thành công, các yếu tố sau đây rất quan trọng:

• Có thể huy động được một số tiền lớn, thường được hỗ trợ bởi một người hoặc nhóm chủ chốt cần có uy tín, tầm ảnh hưởng và sự tin tưởng để thu hút vốn.
• Một bộ sản phẩm đủ trưởng thành để thực sự xứng đáng với một chương trình ra mắt quy mô lớn như vậy.

Theo ý kiến của chúng tôi, Hoa Tulip bay là một ví dụ hiếm hoi về cả hai.

Andre là một trong những nhà xây dựng hàng đầu trong thế giới tiền điện tử, có ảnh hưởng nhưng cũng gây tranh cãi. Hồ sơ theo dõi của anh ấy về việc tung ra "nguyên thủy" ban đầu là điều hiển nhiên đối với tất cả mọi người và Flying Tulip phù hợp với mô hình này: nó sử dụng một cơ chế độc đáo về cơ bản suy nghĩ lại về mô hình gây quỹ token, đồng thời tung ra một bộ sản phẩm cũng chỉ trực tiếp đến những gã khổng lồ hiện có trên thị trường.

Chúng tôi ủng hộ nhóm Flying Tulip vì nó đại diện cho việc suy nghĩ lại thực sự về các mô hình hình thành vốn token và cơ chế này là trung tâm của phong trào tiền điện tử. Nếu thành công, nó có khả năng đẩy nhanh quá trình khởi động các dự án đầy tham vọng và làm cho toàn bộ hệ sinh thái cạnh tranh hơn, cuối cùng mang lại lợi ích cho người dùng cuối.

Đây là một thí nghiệm đầy ẩn số. Nhưng chính những loại thử nghiệm này đã thúc đẩy thế giới tiền điện tử tiến lên.