Stablecoins: Navigere i innovasjon og regulering på global skala

Stablecoins, digitale eiendeler designet for å opprettholde en stabil verdi, har blitt avgjørende for at kryptomarkedene skal fungere. Fra juli 2025 var omtrent 260 milliarder dollar i omløp, hovedsakelig dominert av Tether (USDT) og Circles USDC. Disse eiendelene tilbyr kryptoinvestorer en måte å parkere midler trygt, bygge bro over handler på tvers av børser og redusere volatilitet, men de trekker også gransking fra regulatorer over hele verden.

Hva er stablecoins?

I motsetning til volatile kryptovalutaer som Bitcoin, er stablecoins knyttet til fiat-valutaer, oftest amerikanske dollar. Noen er avhengige av kontanter eller likvide eiendeler for å støtte verdien, mens andre bruker algoritmer eller handelsstrategier. Algoritmiske stablecoins har imidlertid høyere risiko. Disse risikoene er en lærdom forsterket av kollapsen av TerraUSD og Luna i 2022, som utslettet 60 milliarder dollar i verdi i løpet av dager.

Høyprofilerte aktører har også formet markedet. Metas mislykkede stablecoin-prosjekt i 2019 og PayPal sin lansering i 2023 fremhever økende interesse fra teknologi- og finansgiganter. Selv politiske figurer har sluttet seg til rommet: tidligere president Trumps World Liberty Financial lanserte en USD-knyttet stablecoin, USD1, brukt i en transaksjon på 2 milliarder dollar for Binance Holdings Ltd., noe som reiser spørsmål om interessekonflikter.

Regulatoriske utfordringer

Regulatorer er spesielt bekymret for systemrisiko. Tether, som den største stablecoinen, har møtt gransking for sine offshore-operasjoner og tidligere reservefeil. Rettshåndhevelsesbyråer advarer om at stablecoins anonymitet, hastighet og lave transaksjonskostnader gjør dem attraktive for hvitvasking av midler og ulovlig aktivitet.

USA har svart med Genius Act, vedtatt av Kongressen i juli 2025. Lovgivningen regulerer stablecoin-utstedere, spesifiserer aktivatyper for reserver, krever månedlige uavhengige revisjoner og håndhever overholdelse av hvitvasking av penger. Loven er utformet for å styrke troverdigheten og integrere stablecoins i vanlig finans samtidig som tilsynet opprettholdes.

Globalt varierer regulatoriske tilnærminger. Singapore, Hong Kong og EU har innført regler for stablecoins, mens Storbritannia forbereder sitt eget rammeverk, forventet i 2026.

Storbritannias strategiske mulighet

Storbritannia utforsker en nasjonal stablecoin-strategi for å posisjonere London som et globalt knutepunkt for digital finansiell infrastruktur. Ved å støtte både forhåndsfinansierte stablecoins fra ikke-banker og tokeniserte innskudd fra banker, kan landet fremme innovasjon, generere nye inntektsstrømmer og diversifisere etterspørselen etter statsgjeld. Eksportklare GBP stablecoins kan forsterke pundets rolle i internasjonal handel, tiltrekke seg fintech-investeringer og skape en mer motstandsdyktig investorbase.

Kinas forsiktighet

Derimot har Kina inntatt en forsiktig holdning. Tidligere PBOC-sjef Zhou Xiaochuan advarte om at stablecoins kan utnyttes til spekulasjon, svindel og prismanipulasjon, og fremhevet behovet for sterk åpenhet og regulering. Zhou understreket at Kinas eksisterende detaljhandelsbetalingssystemer er svært effektive, noe som gir begrenset rom for stablecoins til å forbedre kostnadene. Beijing har også begrenset lokal markedsføring av stablecoins, noe som signaliserer bredere bekymringer over finansiell stabilitet og kapitalkontroll.

Konklusjon

Stablecoins former fremtiden for digital finans, men å navigere i fordelene deres krever nøye regulatorisk utforming. Mens Storbritannia og USA forfølger rammeverk for å integrere stablecoins trygt i finansielle systemer, gjenspeiler Kinas forsiktighet den globale spenningen mellom innovasjon og stabilitet. For både beslutningstakere og markedsaktører vil klare strategier, åpenhet og internasjonal koordinering avgjøre om stablecoins oppfyller løftet om pålitelig, skalerbar digital infrastruktur.

👉 Hold deg i forkant: Abonner på CryptoMondays London for oppdateringer, innsikt og tilgang bak kulissene.

5,44k

Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.