稳定币：引领全球范围内的创新和监管

稳定币是旨在保持稳定价值的数字资产，对于加密市场的运作至关重要。截至 2025 年 7 月，流通量约为 2600 亿美元，主要由 Tether （USDT） 和 Circle 的 USDC 主导。这些资产为加密货币投资者提供了一种安全存放资金、跨交易所交易和减轻波动性的方法，但它们也受到全球监管机构的审查。

什么是稳定币？

与比特币等波动性加密货币不同，稳定币与法定货币挂钩，最常见的是美元。有些依靠现金或流动资产来支持其价值，而另一些则使用算法或交易策略。然而，算法稳定币具有更高的风险。2022 年 TerraUSD 和 Luna 的崩溃强化了这些风险，这在几天内蒸发了 600 亿美元的价值。

知名进入者也塑造了市场。Meta 在 2019 年失败的稳定币项目和 PayPal 在 2023 年推出，凸显了科技和金融巨头日益增长的兴趣。甚至政治人物也加入了这一领域：前总统特朗普的 World Liberty Financial 推出了一种与美元挂钩的稳定币 USD1，用于币安控股有限公司的 20 亿美元交易，引发了有关利益冲突的质疑。

监管挑战

监管机构特别关注系统性风险。Tether 作为最大的稳定币，因其离岸业务和过去的储备错报而面临审查。执法机构警告说，稳定币的匿名性、速度和低交易成本使其对洗钱和非法活动具有吸引力。

美国已通过国会于 2025 年 7...