Эта страница предназначена исключительно для справочных целей. Некоторые услуги и функции могут быть недоступны в вашем регионе.
Эта статья была автоматически переведена с языка оригинала.

DefiLlama выявляет несоответствия в заявлениях Figure о $12 миллиардах RWA: что нужно знать

Расследование DefiLlama заявлений Figure о RWA

Сектор реальных активов (Real World Asset, RWA) стал краеугольным камнем инноваций в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi). Однако недавние расследования DefiLlama относительно заявлений Figure о управлении $12 миллиардами RWA на блокчейне вызвали серьезные вопросы о достоверности этих данных. В этой статье рассматриваются выводы DefiLlama, их последствия для рынка RWA и вызовы, с которыми сталкивается этот быстро развивающийся сектор.

Что такое RWA и почему они важны?

Реальные активы (RWA) — это токенизация материальных активов, таких как недвижимость, казначейские облигации, сырьевые товары и другие, что позволяет им быть торгуемыми и использоваться в блокчейн-экосистемах. RWA все чаще рассматриваются как мост между традиционными финансами (TradFi) и Web3, предлагая повышенную ликвидность, прозрачность и доступность.

Рынок RWA демонстрирует взрывной рост: общий объем заблокированных средств (Total Value Locked, TVL) увеличился на 60% с февраля 2023 года. Этот рост в значительной степени обусловлен инвестициями с высоким доходом на основе долговых обязательств и токенизированными казначейскими облигациями, которые стали привлекательными вариантами для инвесторов, ищущих стабильность на фоне медвежьих настроений на крипторынке.

Выводы DefiLlama о заявлениях Figure относительно RWA

Расследование DefiLlama относительно заявленных $12 миллиардов RWA на блокчейне, управляемых Figure, выявило несколько несоответствий:

  • Минимальные резервы BTC и ETH: Несмотря на крупные заявления, данные Figure на блокчейне показывают минимальные резервы в основных криптовалютах, таких как Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH).

  • Ограниченное количество стейблкоинов: Объем стейблкоинов, связанных с аккаунтами Figure, значительно ниже ожидаемого для таких высоких заявлений о TVL.

  • Отсутствие активности на блокчейне: Замечено отсутствие значительной активности транзакций на блокчейне, что ставит под сомнение достоверность заявленных данных.

  • Аккаунты без активов: Многие транзакции RWA проводятся аккаунтами, которые фактически не владеют активами, что усложняет процесс проверки.

DefiLlama подчеркнула важность доверия пользователей и предоставления качественных, проверяемых данных в экосистеме DeFi. Платформа также подтвердила свою приверженность прозрачности, отвергая заявления о взимании платы за листинг или принятии решений на основе количества подписчиков.

Рост токенизированных казначейских облигаций на рынке RWA

Одной из самых значительных тенденций в секторе RWA является быстрый рост токенизированных казначейских облигаций и долговых обязательств США. Эти активы достигли рекордного уровня $1,29 миллиарда в TVL благодаря протоколам, таким как Securitize и Ondo. Токенизированные казначейские облигации предлагают привлекательную альтернативу для инвесторов, ищущих стабильные, высокодоходные возможности, особенно в периоды рыночной волатильности.

К ведущим протоколам в этой области относятся Maker, BUIDL от BlackRock и USDtb от Ethena. Примечательно, что TVL USDtb вырос более чем на 1000% за один месяц, что подчеркивает растущий спрос на токенизированные казначейские облигации.

Вызовы в экосистеме RWA

Несмотря на огромный потенциал рынка RWA, он сталкивается с рядом вызовов, которые могут затруднить его развитие:

Проблемы соответствия и регулирования

Токенизация реальных активов часто требует преодоления сложных регуляторных барьеров. Соответствие местным и международным законам остается значительным препятствием для более широкого внедрения.

Масштабируемость и проблемы конфиденциальности

Существующие публичные блокчейны имеют ограничения в масштабируемости и конфиденциальности, которые критически важны для поддержки приложений RWA и стейблкоинов. Инновации в этих областях необходимы для долгосрочного роста сектора.

Риски кредитования RWA

Протоколы, такие как Goldfinch, которые сосредоточены на кредитовании малого и среднего бизнеса в развивающихся странах, сталкиваются с проблемами, такими как дефолты и неудовлетворенность кредиторов. Эти проблемы подчеркивают риски, связанные с кредитованием RWA, и необходимость создания надежных систем управления рисками.

Новые тенденции в конкуренции блокчейнов

Ethereum продолжает доминировать как ведущий публичный блокчейн для приложений DeFi, включая RWA. Однако другие блокчейны набирают популярность:

  • Solana: Благодаря высокой производительности Solana становится все более популярной для приложений с большим количеством транзакций.

  • Tron: Специализируясь на расчетах со стейблкоинами, Tron становится ключевым игроком в этой области.

Эти блокчейны предлагают уникальные преимущества, которые могут помочь решить некоторые проблемы экосистемы RWA, такие как масштабируемость и эффективность транзакций.

Пересечение TradFi и Web3

Рынок RWA все чаще рассматривается как мост между традиционными финансами и Web3. Токенизация реальных активов открывает новые возможности для ликвидности, прозрачности и глобальной доступности. Однако для достижения этой цели необходимо преодолеть значительные препятствия в области соответствия, масштабируемости и доверия пользователей.

Заключение

Расследование DefiLlama заявлений Figure о RWA подчеркивает важность прозрачности и проверяемых данных в экосистеме DeFi. По мере роста сектора RWA решение таких проблем, как соответствие, масштабируемость и управление рисками, будет критически важным для его долгосрочного успеха. С токенизированными казначейскими облигациями и другими инновациями, ведущими развитие, рынок RWA готов сыграть трансформирующую роль в объединении традиционных финансов и блокчейн-технологий.

Дисклеймер
Материалы предоставлены исключительно в ознакомительных целях и могут включать информацию о продуктах, которые недоступны в вашем регионе. Они не являются инвестиционным советом или рекомендацией, предложением или приглашением к покупке, продаже или удержанию криптовалюты / цифровых активов, советом в финансовой, бухгалтерской, юридической или налоговой сфере. Криптовалютные и цифровые активы, в том числе стейблкоины, сопряжены с высокими рисками и подвержены сильным ценовым колебаниям. Тщательно оцените финансовое состояние и определите, подходит ли вам торговля и удерживание цифровых активов. По вопросам, связанным с вашими конкретными обстоятельствами, обращайтесь к специалистам в области законодательства, налогов или инвестиций. Информация, представленная на этой странице (включая рыночные и статистические данные, если таковые имеются), предназначена исключительно для ознакомления. При подготовке статьи были приняты все меры предосторожности, однако автор не несет ответственности за фактические ошибки и упущения.

© OKX, 2025. Эту статью можно копировать и распространять как полностью, так и в цитатах объемом не более 100 слов, при условии некоммерческого использования. При любом копировании или распространении всей статьи должно быть указано: «Разрешение на использование получено от владельца авторских прав на эту статью — © OKX, 2025. Цитаты должны содержать ссылку на название статьи и ее автора, например: «Название статьи, [имя автора, если указано], © OKX, 2025». Часть контента может быть создана с использованием инструментов искусственного интеллекта (ИИ). Создание производных материалов и любое другое использование данной статьи не допускается.

Похожие статьи

Показать еще
Whales and Exchange Outflows: Key Insights to Decode Market Trends
Альткоин
Токен в тренде

Киты и оттоки с бирж: ключевые инсайты для анализа рыночных трендов

Введение в китов и оттоки с бирж На рынке криптовалют деятельность китов — крупных держателей цифровых активов — играет ключевую роль в формировании ценовых движений и рыночных настроений. Оттоки с би
24 сент. 2025 г.
USDtb and USDe: How Ethena's Stablecoins Are Redefining the Market
Альткоин
Токен в тренде

USDtb и USDe: Как стейблкоины Ethena переопределяют рынок

Запуск стейблкоина USDtb от Ethena и выход на рынок США Ethena, новатор в индустрии криптовалют, произвела значительное впечатление запуском своего стейблкоина USDtb на рынке США. Эта инициатива стоим
24 сент. 2025 г.
Top Digital Fundraising Platform Strategies to Maximize Your Project’s Success
Альткоин
Токен в тренде

Лучшие стратегии цифровых платформ для сбора средств для максимального успеха вашего проекта

Введение в цифровые платформы для сбора средств и их роль в успехе проектов В современном взаимосвязанном мире цифровые платформы для сбора средств стали незаменимыми инструментами для организаций и ч
24 сент. 2025 г.