Комментарий Uphold - 29 сентября 2025 года $BTC и $ETH немного отскочили после истечения опционов на сумму $22 миллиарда в пятницу, найдя поддержку на уровне $108,000 для BTC и $3,850 для ETH. Этот отскок принес некоторое облегчение после волатильной недели, движимой макроэкономическими факторами, но общий тон остается осторожным. Данные по PCE за август оказались выше ожиданий, наряду с солидным ростом личных доходов и расходов. Эта комбинация устойчивой инфляции и сильного потребления охладила оптимизм по поводу недавнего снижения ставок ФРС, вызвав сомнения в том, что это стало началом чистого, устойчивого цикла смягчения. В добавление к неопределенности, предстоящая приостановка работы правительства США угрожает задержать ключевые макроэкономические релизы, включая данные по занятости вне сельского хозяйства на этой неделе, что может оставить ФРС в неведении перед следующим решением, даже несмотря на то, что рынки все еще оценивают 91% вероятность еще одного снижения в октябре. Настроение по ETF также стало более оборонительным. Спотовые BTC ETF зафиксировали почти $900 миллионов оттока на прошлой неделе, что является резким разворотом по сравнению с ~$887 миллионами притока на предыдущей неделе. Этот сдвиг отражает осторожное позиционирование перед данными по инфляции и общей слабостью фондового рынка. Тем не менее, под поверхностью уверенность остается сильной: корпорации теперь держат больше BTC на своих балансах, чем все спотовые ETF вместе взятые — тихий, но красноречивый сигнал долгосрочной уверенности, даже несмотря на колебания фондовых потоков. Упор на альткойны Uphold Моментум продолжал смещаться в новые нарративы на прошлой неделе, возглавляемый выдающимся TGE XPL, который удвоился при запуске и на короткое время достиг $16 миллиардов FDV, прежде чем стабилизироваться около $1.28. Токен $XPL будет выставлен на Uphold в этот четверг, расширяя доступ на фоне растущего интереса. В то же время, $ASTER возглавил мировые таблицы по сборам, собрав $28.8 миллиона за 24 часа, значительно превзойдя Uniswap и Hyperliquid — явный признак растущего спроса на инфраструктурные проекты следующего поколения. Но среди токенов, связанных с DAT, моментум начинает угасать. $SOL откатился почти на 25% от недавнего максимума в $250, на короткое время упав ниже $200, прежде чем стабилизироваться около $206. $AVAX опустился ниже $30, в то время как $BNB продолжает торговаться вбок около $1,004. Альт-rotation, которая привела к недавним приростам, охлаждается, с признаками усталости, возникающими у ключевых лидеров. Новый листинг: $B (BUILDon)