Pendle Pré-depósito: o mergulho profundo na melhor oportunidade de rendimento em USDe @Terminal_fi 😍😍
1. DeFi sempre foi sobre resolver gargalos
Cada estágio do DeFi veio com um grande problema
e um protocolo que o quebrou:
Uniswap (2018) → desbloqueou a negociação sem permissão.
Curve (2020) → tornou as trocas de stablecoin profundas e eficientes.
Pendle (2022–2023) → rendimento tokenizado, transformando-o em uma classe de ativos negociáveis.
Cada onda redefiniu o jogo. Quem resolveu o gargalo, liderou o mercado.
👉 Agora, em 2025, o novo gargalo é claro: liquidez para ativos com rendimento.
2. Ethena: o estudo de caso para "ativos de rendimento"
Ethena mostrou como é a adoção explosiva:
O USDe → oferta de US$ 5 bilhões mais rápido do que qualquer stablecoin da história.
sUSDe → versão com rendimento composto a 10–15% APY.
Mas quando os usuários tentam trocar ou LP sUSDe no Uniswap ou Curve, eles rapidamente atingem a parede:
As piscinas são finas.
O deslizamento é brutal.
Os LPs são drenados por perdas impermanentes que nem veem nos painéis.
Resumindo: a infraestrutura DeFi legada simplesmente não se encaixa em ativos com rendimento.
3. O imposto oculto que os LPs pagam
Aqui está o problema central que a maioria dos LPs perde.
Os AMMs de produto constante assumem que ambos os ativos são estáveis. Mas os ativos com rendimento continuam se valorizando.
O sUSDe cresce em valor a cada bloco.
A mecânica AMM força os LPs a vender ativos de rendimento e manter mais ativos sem rendimento.
LPs sangram rendimento que deveriam ter capturado.
Exemplo concreto:
Pool: 1 milhão de sUSDe + 1 milhão de USDT.
Rendimento: 10% APY ≈ 0,83% ao mês.
Após 1 mês, o sUSDe deve valer 1,008 milhão.
Mas o rebalanceamento deixa os LPs com apenas ~ 0,5% de ganho.
Isso falta ~ 0,3%? Sumido.
Esta é uma perda impermanente 2.0
um imposto oculto que se acumula. Com o tempo, os LPs perdem de 30 a 40% do rendimento esperado.
5. Pré-depósito: o mercado já votou
O sinal mais forte? O capital que já está comprometido.
$ 300 milhões + pré-depósitos.
1.500+ carteiras se juntaram antes mesmo de a negociação começar.
Isso não é exagero, é convicção.
Os LPs estão colocando dinheiro real por trás de Pendle porque veem a correção em ação.
6. Pendle = o melhor rendimento em USDe ao vivo no momento
Sejamos francos:
se você está perguntando "Qual é o melhor lugar para cultivar USDe agora?"
→ a resposta é Pendle.
Por que?
O rendimento não vaza para a mecânica do AMM.
A liquidez já é profunda graças aos pré-depósitos.
Com um horizonte de > 1 mês, o rendimento composto supera todas as alternativas.
No momento, Pendle é o local # 1 para a agricultura USDe.
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