Dlaczego nowy produkt AC Flying Tulip może zebrać 1 miliard dolarów?

Tytuł oryginalny: Flying Tulip: Bootstrapping a full-stack exchange, rethinking
 fundraising Oryginalny autor: Lemniscap
 Oryginalna kompilacja: Ismay, BlockBeats

Uwaga redaktora: Cel Flying Tulip w postaci zebrania funduszy w wysokości 1 miliarda dolarów może na pierwszy rzut oka wydawać się zniechęcający, a nawet może budzić obawy o "niebotycznie wysokie finansowanie i wypłatę projektu". Jednak według Lao Bai (@Wuhuoqiu), jego unikalna konstrukcja mechanizmu ma właśnie na celu obejście pułapek tradycyjnego finansowania tokenami. Ta ogromna kwota pieniędzy nie jest bezpośrednio do dyspozycji zespołu, ale służy jako skarbiec projektu, generując stabilne fundusze operacyjne poprzez inwestowanie w amerykańskie obligacje skarbowe o niskim ryzyku i protokoły rentowności on-chain, takie jak Ethena.

Dla inwestorów ich kapitał jest chroniony przez "wieczystą opcję sprzedaży". Oznacza to, że za każdym razem, gdy inwestor uważa, że projekt ma słabe perspektywy lub jeśli cena tokena spadnie poniżej ceny emisyjnej, może zdecydować się na wykupienie swojej inwestycji po pierwotnej cenie bez utraty kapitału. Inwestorzy płacą tylko za czas i koszt alternatywny funduszy. Jeśli wszyscy zdecydują się na odkupienie, zespół nie weźmie nic. Co ważniejsze, za każdym razem, gdy inwestor go wykupi, odpowiadający mu token zostanie trwale spalony. To sprawia, że tokeny $FT od samego początku znajdują się na trajektorii deflacyjnej, a ich całkowita podaż maleje wraz z zachowaniem wykupu.

Rozumie się, że projekt jest uważany za "kulminację" poprzednich projektów (takich jak YFI, KP3R, Solidly) przez jego założyciela i legendarnego budowniczego w dziedzinie DeFi, Andre Cronje. Integruje podstawowe funkcje, takie jak spot, pożyczki, kontrakty wieczyste, opcje, ubezpieczenia on-chain i inne, mając na celu podniesienie efektywności kapitałowej na nowe wyżyny dzięki synergii między modułami. Dlatego Flying Tulip to nie tylko odważne przedsięwzięcie techniczne, ale także eksperyment społeczny w dynamicznej grze między tokenomiką, zaufaniem inwestorów i wartością projektu. Nie wiadomo jeszcze, jak będzie wyglądał powrót króla DeFi Andre Cronje.

Przeczytaj cały tekst poniżej:

Z dumą ogłaszamy, że wzięliśmy udział w rundzie finansowania zalążkowego Flying Tulip o wartości 200 milionów dolarów. Flying Tulip to nowa inicjatywa zapoczątkowana przez Andre Cronje i jego zespół. Jest to ambitna próba zbudowania od podstaw platformy transakcyjnej typu full-stack, obejmującej spot, kontrakty wieczyste, handel opcjami, a także produkty pożyczkowe i strukturyzowane dochody. Pomimo szerokiego zasięgu, w tym artykule skupimy się na modelu pozyskiwania funduszy – obszarze, w którym Flying Tulip jest pionierem innowacji.

Motywacja i możliwości

Zmierzenie się z gigantami w przestrzeni DeFi jest trudnym zadaniem. Ci giganci są bardziej skapitalizowani, mają silne powtarzalne przychody, duże zespoły, a ich możliwości operacyjne nie są porównywalne z możliwościami szczupłych zespołów start-upowych. Cieszą się głęboko zakorzenionymi efektami sieciowymi, głęboką integracją ekologiczną i lojalną bazą użytkowników. Istnieje również czynnik "polityczny": wpływ na standardy branżowe i partnerstwa jest często nie mniej ważny niż jakość produktu.

Więc nawet jeśli mały startup przynosi prawdziwą innowację, wprowadzenie jego sukcesu na rynek to zupełnie inna bitwa. Wyzwanie tkwi nie tylko w technologii, ale także na poziomie finansowym i społecznym. Flying Tulip odpowiada na to wyzwanie, przekształcając sposób, w jaki tworzony jest kapitał w przestrzeni kryptowalutowej. Nie opiera się na "płynności najemników" ani mechanizmach tokenów, które nie następują po początkowym finansowaniu, ale stara się zbudować model pozyskiwania funduszy, który może utrzymać operacje projektu przez długi czas, aż jego pakiet produktów będzie mógł być samohematopoetyczny.

Ograniczenia w pozyskiwaniu funduszy na tokeny

Do tej pory największe sukcesy jako forma crowdfundingu odnosiły tokeny kryptowalutowe: sprzedaż tokenów, pozyskiwanie kapitału, uruchamianie projektów. Ale po zakończeniu początkowej fazy wiele tokenów stopniowo staje się nieistotnych, a ich wartość dąży do zera, ponieważ zespoły walczą o stworzenie trwałego popytu.

Użyteczność oparta na tokenach jest nadal aktywnym obszarem eksperymentów, ale w wielu przypadkach tokeny działają przede wszystkim jako mechanizm pozyskiwania funduszy. Ta rola jest często najbardziej satysfakcjonująca na początkowym etapie projektu, po którym projekt ewoluuje w samowystarczalną firmę.

Flying Tulip zaakceptował tę rzeczywistość i próbował zbudować wokół niej nowy model.

modelu pozyskiwania funduszy Flying Tulip

jest prosta: zebrać dużą ilość funduszy rezerwowych poprzez sprzedaż tokenów, umieścić te środki w strategiach DeFi o niskim ryzyku i wykorzystać wygenerowane wpływy do finansowania operacji projektowych, aż pakiet produktów będzie mógł sam generować przychody.

Inwestorzy otrzymują tokeny FT wspierane wieczystą opcją sprzedaży. Tak długo, jak posiadają tokeny, inwestorzy mogą je zwrócić w dowolnym momencie i odzyskać swoją pierwotną inwestycję. Ta opcja put nigdy nie zawodzi. Racjonalnie rzecz biorąc, inwestorzy skorzystają z opcji tylko wtedy, gdy cena tokena spadnie poniżej ich ceny kupna, w którym to momencie token w ich ręce zostanie spalony.

W rzeczywistości inwestorzy płacą koszt alternatywny w wysokości około 4% zysku – jest to potencjalny zysk, jaki mogą uzyskać, inwestując bezpośrednio w DeFi. W zamian za potencjał wzrostowy FT, struktura ta minimalizuje ryzyko spadku.

Flying Tulip ma na celu zebranie 1 miliarda dolarów. Nie ma okresu blokady dla tokena, a 100% podaży trafia do inwestorów w momencie jego uruchomienia. Przy stopie zwrotu na poziomie około 4% z aktywów skarbowych, może generować około 40 milionów dolarów rocznie na wsparcie operacji projektowych i wprowadzania pakietów produktów do czasu przejęcia przychodów z opłat.

Dochody wygenerowane z wpływów skarbu państwa zostaną podzielone między koszty operacyjne i wykup tokenów FT. Z biegiem czasu opłaty ponoszone przez główny pakiet produktów będą stanowić nowe źródło popytu na wykup.

Co ważne, jeśli inwestor sprzeda tokeny FT na rynku wtórnym, jego opcja put wygaśnie. Kapitał, który początkowo zainwestowali, zostanie przekazany fundacji w celu wykupu i spalenia tokenów. Oznacza to, że sprzedaż nie tylko traci ochronę inwestorów, ale także aktywnie wzmacnia mechanizm deflacyjny tokena.

Podsumowując, dynamika ta sprawia, że FT od pierwszego dnia jest aktywem deflacyjnym, z wieloma źródłami wzajemnego wzmacniania popytu i cięć podaży.

Biorąc pod uwagę, że cała podaż FT znajduje się w rękach inwestorów na początku uruchomienia, wczesna dynamika rynku może być bardzo zmienna. Ograniczony nakład w połączeniu z trwającymi programami wykupu akcji własnych stwarza warunki do silnej "refleksyjności".

W przeciwieństwie do tradycyjnego pozyskiwania funduszy, w którym zespoły i inwestorzy dzielą się podażą, Flying Tulip zaczyna się od 100% dystrybucji od inwestorów. Z biegiem czasu zaopatrzenie stopniowo przesuwa się do Fundacji i ostatecznie ulega zniszczeniu. Teoretycznie token mógłby w końcu spełnić swoją misję i całkowicie zniknąć.

Nasza logika inwestycyjna

Flying Tulip nie jest inwestycją wolną od ryzyka, ale jest klasą samą w sobie. Sukces tego modelu zależy od zdolności zespołu do efektywnego zarządzania skarbcem, utrzymywania przychodów i dostarczania konkurencyjnego pakietu produktów. Kosztem jest utrata efektywności kapitałowej: inwestorzy rezygnują z zysków, które można było uzyskać bezpośrednio, a ta rezygnacja jest tego warta tylko wtedy, gdy projekt zakończy się sukcesem.

Aby to "prymitywne" zbieranie funduszy zakończyło się sukcesem, kluczowe są następujące czynniki:

• Możliwość zebrania dużej ilości pieniędzy, która zwykle jest wspierana przez kluczową osobę lub zespół, który musi mieć reputację, wpływy i zaufanie, aby przyciągnąć kapitał.
• Zestaw produktów, które są na tyle dojrzałe, że naprawdę zasługują na tak duży program wprowadzający na rynek.

Naszym zdaniem Latający Tulipan jest rzadkim przykładem obu.

Andre jest jednym z najlepszych budowniczych w świecie kryptowalut, wpływowym, ale także kontrowersyjnym. Jego doświadczenie w wprowadzaniu na rynek oryginalnych "prymitywów" jest oczywiste dla wszystkich, a Flying Tulip pasuje do tego modelu: wykorzystuje niekonwencjonalny mechanizm, który zasadniczo zmienia model pozyskiwania funduszy na tokeny, jednocześnie wprowadzając na rynek pakiet produktów, które również wskazują bezpośrednio na istniejących gigantów na rynku.

Wspieramy zespół Flying Tulip, ponieważ reprezentuje on prawdziwe przemyślenie wzorców tworzenia kapitału tokenów, a mechanizm ten jest sercem ruchu kryptowalutowego. Jeśli się powiedzie, potencjalnie przyspieszy proces uruchamiania ambitnych projektów i sprawi, że cały ekosystem stanie się bardziej konkurencyjny, co ostatecznie przyniesie korzyści użytkownikom końcowym.

To eksperyment pełen niewiadomych. Ale to właśnie tego rodzaju eksperymenty napędzają świat kryptowalut do przodu.