Los veteranos de DeFi hacen un balance de los nuevos proyectos: el fundador de Curve crea un grupo de BTC, AC quiere construir un exchange completo

Autor: Ash

Compilation: Deep Tide Fundador de TechFlow

@CurveFinance@newmichwill está lanzando @yieldbasis,

Una plataforma de liquidez de Bitcoin AMM sin pérdida impermanente (IL, pérdida impermanente, se refiere a las pérdidas que puede sufrir cuando proporciona fondos a los AMM como proveedor de liquidez en comparación con simplemente mantener estos tokens);

Al mismo tiempo, @AndreCronjeTech, el fundador de @yearnfi y el dios de DeFi, está construyendo @flyingtulip_, un AMM + CLOB unificado (Deep Tide Note: Automated Market Maker + Central Limit Order Book, AMM proporciona liquidez continua y precios automatizados, y CLOB proporciona un descubrimiento de precios y una ejecución de órdenes más precisos en el intercambio).

Dos intentos diferentes de resolver el mismo problema: cómo hacer que la liquidez en cadena realmente funcione:

• Base de rendimiento ($YB): Un AMM nativo de la curva que elimina la pérdida impermanente para los proveedores de liquidez de BTC al mantener un fondo de liquidez BTC-crvUSD apalancado constante de 2x (el valor de LP sigue siendo 1 con BTC). :1, ganando tarifas de transacción al mismo tiempo). Los usuarios pueden acuñar ybBTC (BTC que genera rendimiento).

• Flying Tulip ($FT): Un exchange unificado en cadena (que incluye contratos al contado, préstamos, perpetuos, opciones y rendimiento estructurado), una arquitectura híbrida AMM+CLOB basada en la volatilidad, combinada con un mecanismo de préstamo con respecto al deslizamiento, y ftUSD (un equivalente en dólares delta-neutral) como núcleo de los incentivos.

Los

• AMM tradicionales permiten a los proveedores de liquidez de BTC vender cuando los precios suben, o comprar cuando los precios bajan (exposición √, nota de marea profunda: exposición al riesgo de mercado medido en la raíz cuadrada del precio), lo que resulta en pérdidas impermanentes que a menudo exceden las tarifas de proporcionar ganancias de liquidez.

• El mecanismo específico de Yield Basis se explicará en detalle más adelante, pero el núcleo es: los usuarios depositan BTC en la plataforma y el protocolo toma prestada una cantidad equivalente de crvUSD para formar un fondo de liquidez de la curva 50/50 BTC-crvUSD y operar con un apalancamiento compuesto de 2x.

• Un AMM reapalancado y un pool virtual mantienen la deuda igual a aproximadamente el 50% del valor del pool de liquidez; Los arbitrajistas obtienen ganancias manteniendo constante el apalancamiento.

• Esto permite que el valor del fondo de liquidez cambie linealmente con BTC mientras gana tarifas de transacción.

• Los proveedores de liquidez tienen ybBTC, un token de recibo de BTC que genera rendimiento y que automáticamente compone las tarifas de transacción denominadas en BTC.

• La plataforma también ofrece un token de gobernanza, $YB, que se puede bloquear como veYB para fines de votación (como elegir distribuciones de recompensas del fondo de liquidez).

• Yield Basis está dirigido principalmente a los titulares de BTC que desean desbloquear BTC productivos y ganar tarifas en protocolos que abordan pérdidas impermanentes.

la configuración de riesgo de Flying Tulip

• en los exchanges descentralizados tradicionales (DEX) suelen ser estáticos. Flying Tulip tiene como objetivo llevar herramientas de nivel de intercambio centralizado (CEX) a la cadena ajustando la curva AMM en función de la volatilidad y la relación préstamo-valor (LTV) de los préstamos en función de la ejecución/deslizamiento real.

• Su AMM ajusta la curvatura en función de la volatilidad medida (EWMA), es decir, aplanamiento (cerca de la suma constante) con menos fluctuación para comprimir el deslizamiento y la pérdida impermanente; Más características del producto en caso de gran volatilidad para evitar el agotamiento de la liquidez.

• ftUSD tokenizó la generación de posiciones del fondo de liquidez delta neutral y se utilizó para incentivos y programas de liquidez.

• El token de la plataforma $FT se puede utilizar para recompras de ingresos, incentivos y programas de liquidez.

• Flying Tulip es una súper aplicación DeFi: un intercambio que admite contratos al contado, préstamos, perpetuos y opciones al mismo tiempo.

• La calidad de la ejecución se basa en señales precisas de volatilidad/impacto y en un sólido control de riesgos en entornos estresantes.

Los dos proyectos esperan que

Yield Basis se convierta en una plataforma para la liquidez de BTC; Flying Tulip, por otro lado, tiene como objetivo ser una plataforma para todas las transacciones nativas en cadena. En la era actual en la que los intercambios descentralizados de contratos perpetuos (Perp DEX) son la corriente principal, el lanzamiento de Flying Tulip parece ser oportuno. Francamente, si ofrece la mejor ejecución, Flying Tulip puede incluso canalizar el tráfico futuro de BTC a un grupo como YB. Si la base de rendimiento se implementa con éxito, ybBTC podría convertirse en la primitiva "stETH" de Bitcoin: exposición a BTC + tarifas de transacción del proveedor de liquidez (LP) sin pérdida impermanente. Flying Tulip tiene el potencial de lanzar su pila de integración, brindando a los usuarios acceso a herramientas de nivel de intercambio centralizado (CEX); Pruebe el "comercio único para todas las DeFi". Si bien existe un optimismo cauteloso sobre estos dos proyectos, es importante tener en cuenta que los proyectos de estos fundadores y equipos superiores de OG aún no se han probado, y los fundadores deben hacer malabarismos con el desarrollo de otros protocolos como Curve y Sonic.

TechFlow compila la imagen anterior de la siguiente manera:

--