wBTC 供應量下降：對 DeFi 的影響與 cbBTC 的崛起
理解 wBTC 供應量的下降
Wrapped Bitcoin（wBTC）一直是去中心化金融（DeFi）中比特幣代幣化的基石。然而，最近的趨勢顯示其流通供應量顯著下降，銷毀量超過了鑄造量。這一減少使得 wBTC 的供應量降至自 2021 年以來的最低水平，引發了關於其對更廣泛 DeFi 生態系統影響的討論，以及像 cbBTC 這樣的競爭性比特幣代幣的崛起。
什麼是 wBTC？
wBTC 是一種在以太坊區塊鏈上運行的比特幣代幣化版本。每個 wBTC 代幣都由託管機構持有的 1:1 比特幣儲備支持，使 BTC 持有者能夠訪問如借貸、借款和交易等 DeFi 應用。其市場主導地位使其成為 DeFi 領域的重要角色。
為什麼 wBTC 供應量在下降？
wBTC 供應量的下降可以歸因於幾個相互關聯的因素：
銷毀量超過鑄造量
更多的 wBTC 代幣被銷毀，而非鑄造，這表明用戶需求減少或偏好發生轉變。這一趨勢反映了 DeFi 生態系統中的更廣泛變化，替代性的比特幣代幣解決方案正在獲得關注。
託管問題
BitGo 最近的託管安排變更，包括 TRON 創始人孫宇晨的參與，引發了聲譽風險和治理疑慮。這些問題導致了對 wBTC 作為可靠比特幣代幣化解決方案的信任下降。
DeFi 抵押品管理
Sky Ecosystem（前身為 MakerDAO）提議將 wBTC 從其抵押池中移除，原因是託管問題。這一決定進一步影響了 wBTC 在 DeFi 應用中的實用性，降低了其作為抵押資產的吸引力。
cbBTC 的崛起：一個具有競爭力的替代方案
Coinbase 最近推出了 cbBTC，一種由 Coinbase 託管的 1:1 BTC 儲備支持的新型比特幣代幣化版本。cbBTC 的設計旨在與 wBTC 競爭，通過提供一種安全且易於訪問的替代方案來增強比特幣在 DeFi 中的實用性。
cbBTC 的主要特點
增強的可訪問性： cbBTC 允許 BTC 持有者無縫訪問 DeFi 應用，縮小傳統比特幣持有與去中心化金融之間的差距。
快速採用： cbBTC 在 Aave 等平台上獲得了顯著的採用，目前 Aave 持有了所有流通 cbBTC 的 56%。激勵計劃進一步推動了其採用。
競爭定位： 在推出一週內，cbBTC 的流通供應量已超過其他比特幣代幣化產品，如 Huobi BTC（HBTC）和 renBTC（RENBTC）。
透明性問題
儘管增長迅速，cbBTC 仍面臨透明性方面的審查。Coinbase 尚未公開披露支持 cbBTC 的 BTC 儲備的錢包地址，這引發了對其安全性和可信度的質疑。
wBTC 的託管與治理挑戰
作為 wBTC 的託管方，BitGo 遇到了影響其市場地位的挑戰：
託管變更
孫宇晨參與 BitGo 的治理引入了聲譽風險和對代幣未來的疑慮。這些變更導致了對 wBTC 託管安排的信心下降。
LayerZero 集成
為了保持競爭優勢，BitGo 使用 LayerZero 的 Omnichain Fungible Token（OFT）標準擴展了 wBTC 在多個網絡上的存在。這一集成旨在增強 wBTC 在 DeFi 平台上的互操作性和可用性。
對 DeFi 生態系統的影響
wBTC 供應量的下降和 cbBTC 的崛起對 DeFi 生態系統具有重要影響：
抵押品偏好的轉變
Sky Ecosystem 分階段移除 wBTC 的計劃突顯了 DeFi 抵押品管理中由治理驅動的轉變。這一舉措反映了在選擇代幣化資產作為抵押池時優先事項的變化。
流動性動態
Aave 的 Merit 激勵計劃為 cbBTC 的採用引入了一種戰略機制，以推動流動性和用戶參與。該計劃使 cbBTC 成為 DeFi 領域中的強大競爭者。
代幣化趨勢
wBTC 和 cbBTC 之間的競爭凸顯了 DeFi 中比特幣代幣化的演變格局。隨著新解決方案的出現，代幣化比特幣的市場動態可能會進一步改變。
wBTC 與 cbBTC 的比較
儘管 wBTC 和 cbBTC 的用途相似，但它們之間的差異值得注意：
市場份額： wBTC 目前以 96.6% 的市場份額占據主導地位，但 cbBTC 正迅速崛起。
透明性： wBTC 的託管安排受到審查，而 cbBTC 未披露儲備的問題則引發了不同的擔憂。
採用： cbBTC 的激勵驅動採用策略使其成為 DeFi 領域中的強大競爭者。
包裝比特幣代幣的未來展望
wBTC 和 cbBTC 之間的競爭突顯了 DeFi 生態系統的動態特性。隨著託管爭議和治理挑戰繼續影響市場，包裝比特幣代幣在借貸、抵押和交易池中的角色將不斷演變。透明性、安全性和採用策略將成為決定這些代幣成功的關鍵因素。
結論
wBTC 供應量的下降和 cbBTC 的快速崛起標誌著比特幣代幣化市場的一個關鍵時刻。儘管 wBTC 長期以來一直是主導者，但其託管挑戰和供應量減少為 cbBTC 獲得關注提供了機會。隨著 DeFi 生態系統適應這些變化，比特幣代幣化的未來可能由創新、治理和用戶信任所定義。
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