سعر Yearn.finance

العنوان الأصلي: Flying Tulip: Bootstrapping a Full-Stack Exchange ، وإعادة التفكير في جمع التبرعات المؤلف الأصلي: Lemniscap التجميع الأصلي: Ismay ، BlockBeats ملاحظة المحرر: قد يبدو هدف جمع التبرعات البالغ 1 مليار دولار من Flying Tulip شاقا للوهلة الأولى ، وقد يثير مخاوف بشأن "التمويل المرتفع وسحب الأموال للمشروع". ومع ذلك ، وفقا ل Lao Bai (@Wuhuoqiu) ، فإن تصميم آليتها الفريد هو على وجه التحديد التحايل على مخاطر تمويل الرموز التقليدية. هذا المبلغ الضخم من المال ليس تحت تصرف الفريق مباشرة ، ولكنه يعمل كخزانة مشروع ، حيث يولد أموالا تشغيلية مستقرة من خلال الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية منخفضة المخاطر وبروتوكولات العائد على السلسلة مثل Ethena. بالنسبة للمستثمرين ، فإن رأس المال محمي من خلال "خيار البيع الدائم". هذا يعني أنه في أي وقت يعتقد فيه المستثمر أن المشروع لديه آفاق ضعيفة ، أو إذا انخفض سعر الرمز المميز إلى ما دون سعر الإصدار ، فيمكنه اختيار استرداد استثماراته بالسعر الأصلي دون أي خسارة في رأس المال. يدفع المستثمرون فقط الوقت وتكلفة الفرصة البديلة للأموال. إذا اختار الجميع الاسترداد ، فلن يأخذ الفريق شيئا. والأهم من ذلك ، عندما يسترده المستثمر ، سيتم حرق الرمز المميز المقابل له بشكل دائم. هذا يضع $FT الرموز المميزة على مسار انكماشي منذ بدايتها ، مع انخفاض إجمالي المعروض مع سلوك الاسترداد. من المفهوم أن المشروع يعتبر "تتويج" للمشاريع السابقة (مثل YFI و KP3R و Solidly) من قبل مؤسسه والباني الأسطوري في مجال DeFi ، أندريه كرونجي. إنه يدمج الوظائف الأساسية مثل الفور والإقراض والعقود الدائمة والخيارات والتأمين على السلسلة والمزيد ، بهدف دفع كفاءة رأس المال إلى آفاق جديدة من خلال التآزر بين الوحدات. لذلك ، فإن Flying Tulip ليس فقط مسعى تقنيا جريئا ، ولكنه أيضا تجربة اجتماعية في اللعبة الديناميكية بين الرموز المميزة وثقة المستثمرين وقيمة المشروع. يبقى أن نرى كيف ستؤدي عودة ملك DeFi Andre Cronje. وفيما يلي النص الكامل: نحن فخورون بأن نعلن أننا شاركنا في جولة تمويل أولية بقيمة 200 مليون دولار من Flying Tulip. Flying Tulip هي مبادرة جديدة أطلقها أندريه كرونيه وفريقه. هذه محاولة طموحة لبناء منصة تداول كاملة من البداية ، تغطي العقود الفورية والدائمة وتداول الخيارات ، بالإضافة إلى الإقراض ومنتجات العائد المنظمة. على الرغم من انتشارها الواسع ، سنركز في هذه المقالة على نموذج جمع التبرعات - عالم رائدة فيه Flying Tulip في الابتكار. الدافع والفرصة يعد التنافس وجها لوجه مع العمالقة في مساحة DeFi مهمة شاقة. هذه الشركات العملاقة أكثر رسملة ، ولديها إيرادات متكررة قوية ، وفرق كبيرة ، وقدراتها التشغيلية لا يمكن مقارنتها بتلك الخاصة بفرق الشركات الناشئة الهزيلة. إنهم يتمتعون بتأثيرات شبكة عميقة الجذور ، وتكامل بيئي عميق ، وقاعدة مستخدمين مخلصين. هناك أيضا عامل "سياسي": غالبا ما يكون التأثير على معايير الصناعة والشراكات أقل أهمية من جودة المنتج. لذلك حتى لو جلبت شركة ناشئة صغيرة ابتكارا حقيقيا ، فإن تحقيق نجاحها في السوق يعد معركة مختلفة تماما. التحدي ليس فقط في التكنولوجيا ، ولكن أيضا في المستوى المالي والاجتماعي. يعالج Flying Tulip هذا التحدي من خلال إعادة تشكيل كيفية تكوين رأس المال في مجال التشفير. فهي لا تعتمد على "سيولة المرتزقة" أو آليات الرموز التي تفشل في اتباعها بعد التمويل الأولي ، ولكنها تحاول بناء نموذج لجمع الأموال يمكنه الحفاظ على عمليات المشروع لفترة طويلة حتى تصبح مجموعة منتجاتها ذاتية المكونة للدم. قيود جمع التبرعات بالرمز المميز حتى الآن ، حققت الرموز المشفرة أكبر نجاح كشكل من أشكال التمويل الجماعي: بيع الرموز المميزة ، وزيادة رأس المال ، وإطلاق المشاريع. ولكن بمجرد انتهاء المرحلة الأولية ، تصبح العديد من الرموز المميزة غير ذات صلة تدريجيا ، وتميل قيمتها إلى الصفر حيث تكافح الفرق لخلق طلب مستدام. لا تزال الأداة القائمة على الرمز المميز مجالا نشطا للتجريب ، ولكن في كثير من الحالات ، تعمل الرموز المميزة في المقام الأول كآلية لجمع التبرعات. غالبا ما يكون هذا الدور أكثر فائدة في مرحلة بداية المشروع ، وبعد ذلك يتطور المشروع إلى شركة مكتفية ذاتيا. قبلت Flying Tulip هذه الحقيقة وحاولت بناء نموذج جديد حولها. نموذج جمع التبرعات من Flying Tulip الفكرة الأساسية بسيطة: جمع مبلغ كبير من الأموال الاحتياطية من خلال مبيعات الرموز المميزة ، ووضع هذه الأموال في استراتيجيات DeFi منخفضة المخاطر ، واستخدام العائد الناتج لتمويل عمليات المشروع حتى تتمكن مجموعة المنتجات من تحقيق إيرادات من تلقاء نفسها. يتلقى المستثمرون رموز FT المميزة مدعومة بخيار البيع الدائم. طالما أنهم يحتفظون بالرموز المميزة ، يمكن للمستثمرين إعادتها في أي وقت واستعادة استثماراتهم الأصلية. خيار البيع هذا لا يفشل أبدا. من الناحية العقلانية ، لن يمارس المستثمرون الخيار إلا إذا انخفض سعر الرمز المميز إلى ما دون سعر العرض الخاص بهم ، وعند هذه النقطة سيتم حرق الرمز المميز في أيديهم. في الواقع ، يدفع المستثمرون تكلفة الفرصة البديلة البالغة حوالي 4٪ من العائد - وهذا هو المكاسب المحتملة التي قد يحصلون عليها من الاستثمار المباشر في DeFi بأنفسهم. في مقابل إمكانات الصعود في FT ، يقلل هذا الهيكل من مخاطر الجانب السلبي. يهدف Flying Tulip إلى جمع 1 مليار دولار. لا توجد فترة إغلاق للرمز المميز ، ويذهب 100٪ من العرض إلى المستثمرين عند نشره. مع عائد يبلغ حوالي 4٪ على أصول الخزانة ، يمكن أن تولد ما يقرب من 40 مليون دولار سنويا لدعم عمليات المشروع وإطلاق مجموعة المنتجات حتى يمكن الاستيلاء على إيرادات الرسوم. إعادة الشراء والتدمير في صميم النموذج سيتم تقسيم الإيرادات الناتجة عن عائدات الخزانة بين نفقات التشغيل وإعادة شراء رموز FT. بمرور الوقت ، ستوفر الرسوم التي تتكبدها مجموعة المنتجات الرئيسية مصدرا جديدا للطلب على إعادة الشراء. الأهم من ذلك ، إذا باع المستثمر رموز FT المميزة في السوق الثانوية ، فسوف ينقضي خيار البيع الخاص به. سيتم تحويل رأس المال الذي استثمروه في البداية إلى مؤسسة إعادة الشراء وحرق الرموز المميزة. هذا يعني أن البيع لا يفقد حماية المستثمرين فحسب ، بل يعزز أيضا آلية الانكماش الخاصة بالرمز المميز. مجتمعة ، تجعل هذه الديناميكيات من FT رصيدا انكماشا منذ اليوم الأول ، مع مصادر متعددة لتعزيز التبادل في خفض العرض والطلب. الأهمية الاقتصادية مع وجود المعروض الكامل من FT في أيدي المستثمرين في بداية الإطلاق ، يمكن أن تكون ديناميكيات السوق المبكرة متقلبة للغاية. التداول المحدود جنبا إلى جنب مع برامج إعادة الشراء المستمرة تخلق ظروفا ل "انعكاسية" قوية. على عكس جمع الأموال التقليدي ، حيث تقوم الفرق والمستثمرون بتقسيم العرض ، يبدأ Flying Tulip بتوزيع المستثمرين بنسبة 100٪. بمرور الوقت ، ينتقل العرض تدريجيا إلى المؤسسة ويتم تدميره في النهاية. من الناحية النظرية ، يمكن للرمز المميز في النهاية أن يفي بمهمته ويختفي تماما. منطقنا الاستثماري Flying Tulip ليس استثمارا خاليا من المخاطر ، ولكنه في دوري خاص به. يعتمد نجاح هذا النموذج على قدرة الفريق على إدارة الخزينة بفعالية ، والحفاظ على الإيرادات ، وتقديم مجموعة تنافسية من المنتجات. التكلفة هي فقدان كفاءة رأس المال: يتخلى المستثمرون عن المكاسب التي كان من الممكن الحصول عليها مباشرة ، وهذا التخلي يستحق كل هذا العناء فقط إذا نجح المشروع. لكي ينجح جمع التبرعات "البدائي" هذا ، فإن العوامل التالية حاسمة: · يجب أن تكون قادرا على جمع الكثير من المال ، عادة مع وجود شخص رئيسي أو فريق كعمود فقري ، ما يكفي من السمعة والتأثير والثقة لجذب رأس المال. · مجموعة من المنتجات الناضجة بما يكفي لتستحق حقا مثل هذا البرنامج إطلاق واسع النطاق. في رأينا ، يعد Flying Tulip مثالا نادرا على كليهما. أندريه هو أحد أفضل البناة في عالم التشفير ، وهو مؤثر ولكنه مثير للجدل أيضا. سجله الحافل في إطلاق "البدائيات" الأصلية واضح للجميع ، ويناسب Flying Tulip هذا النموذج: فهو يستخدم آلية غير تقليدية تعيد التفكير بشكل أساسي في نموذج جمع التبرعات المميز ، مع إطلاق مجموعة من المنتجات التي تشير أيضا مباشرة إلى العمالقة الحاليين في السوق. نحن ندعم فريق Flying Tulip لأنه يمثل إعادة تفكير حقيقية في أنماط تكوين رأس المال الرمزي ، وهذه الآلية هي في صميم حركة التشفير. إذا نجحت ، فمن المحتمل أن تسرع عملية إطلاق المشاريع الطموحة وتجعل النظام البيئي بأكمله أكثر قدرة على المنافسة ، مما يعود بالفائدة على المستخدمين النهائيين في النهاية. هذه تجربة مليئة بالمجهول. لكن هذه الأنواع من التجارب هي التي تدفع عالم التشفير إلى الأمام. "الرابط الأصلي"

العنوان الأصلي: "الرجل عاد! هذه المرة نريد جمع مليار دولار" المصدر الأصلي: BitpushNews فقط عندما اعتقد الجميع أن أندريه كرونيه قد تلاشى من مشهد التشفير ، عادت الأسطورة المعروفة باسم "أبو DeFi". هذه المرة ، أحضر مشروعا جديدا - Flying Tulip ، والذي أعلن اليوم عن الانتهاء من تمويل بقيمة 200 مليون دولار ويخطط لإطلاق عملية بيع عامة رمزية. الأمر الأكثر خصوصية هو أن هذا العرض العام يأتي بآلية غير مسبوقة: يمكن للمستخدمين حرق الرموز واستعادة رأس المال في أي وقت. هذا يعني أن مخاطر الجانب السلبي للمشاركين لديها "حماية المحصلة النهائية" ، في حين أن العائد الصعودي لا يزال غير محدود. من هو أندريه كرونجي؟ إذا كنت قد عشت صيف DeFi في عام 2020 ، فقد سمعت اسمه بالتأكيد. أندريه كرونيه هو مؤسس Yearn Finance (YFI) - مطور أسطوري بدأ جنون DeFi برمز فقط. تم الترحيب ب YFI ذات مرة باعتباره "الرمز الأكثر عدلا" لأنه لم يخصص أي أسهم لنفسه في ذلك الوقت. ولكن بعد العديد من ضربات المشروع ، والصراع المجتمعي ، وحوادث السلامة ، تلاشى كرونيه في أعين الجمهور في عام 2022. حتى يومنا هذا ، يأخذ Flying Tulip "من الجبل مرة أخرى". ما هو فلاينج توليب؟ تفسير المحرر: "الخزامى الطائر" يعني حرفيا "الخزامى الطائر". الزنبق هو رمز الفقاعة الأكثر شهرة في التاريخ المالي (كان "هوس الخزامى" في القرن السابع عشر أقدم فقاعة مضاربة). أطلق كرونيه على المشروع اسم Flying Tulip ، وهو ينتقد الذات بعض الشيء ويعلن بعض الشيء: قد يكون عالم التشفير مثل الخزامى ، لكن هذه المرة ، يريد أن يجعله "يطير" حقا. بمعنى آخر ، يريد Flying Tulip جعل الأشياء التي كانت تمثل "الفقاعات" أكثر استقرارا وواقعية وحيوية من خلال آليات على السلسلة. انطلاقا من الوثائق الرسمية ، تأمل Flying Tulip في إنشاء منصة مالية كاملة السلسلة تضع الوظائف التي يعرفها العديد من مستخدمي العملات المشفرة - العملات المستقرة ، والإقراض ، والتداول الفوري ، والمشتقات ، والخيارات ، والتأمين - كل ذلك في نظام واحد. باختصار ، يريد أن يكون "منصة DeFi شاملة" تتيح للمستخدمين ما يلي: · الإيداع لكسب الدخل · اقتراض العملات المعدنية للرافعة المالية ؛ · اذهب طويلا وقصيرا. · حتى التحوط من المخاطر مع التأمين على السلسلة. وكل هذا يتم في نظام حساب موحد دون الحاجة إلى التبديل بين المنصات المختلفة بشكل متكرر. طرح عام "قابل للاسترداد" الشيء الأكثر لفتا للنظر هذه المرة هو "Onchain Redemption Right" من Flying Tulip. تقليديا ، بمجرد مشاركة المستخدم في بيع عام للرمز المميز ، يتم قفل أمواله بغض النظر عن سعر العملة. لكن Flying Tulip يوفر آلية "الخلاص البرمجي" - يمكن لجميع المشاركين نسخ رموز $FT الخاصة بهم في أي وقت لاستعادة رأس المال المستثمر (مثل ETH). يقوم النظام تلقائيا بإرجاع الأموال من تجمع احتياطي منفصل على السلسلة. يشبه هذا التصميم إلى حد ما آلية التأمين على السلسلة ، والتي لا تضمن فقط أن المستثمرين لن "يخسروا المال حتى النهاية" مع الاحتفاظ بمجال للنمو. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن المسؤول يذكر أيضا أن هذا ليس "عودة مضمونة إلى رأس المال" أو "تأمين على الودائع" - حجم المجمع الاحتياطي محدود ، وما إذا كان يمكن تنفيذ حق الاسترداد يعتمد على ما إذا كانت الأموال الموجودة في المجمع كافية. الأموال ليست مقفلة: تغذية النمو بالدخل ذكر كرونيه في مواد الحملة الترويجية المقدمة للمستثمرين أن هذا التصميم يبدو أنه يجعل الأموال غير متاحة ، ولكن في الواقع ، تخطط Flying Tulip لاستثمار هذا الصندوق في استراتيجيات الدخل على السلسلة ، مثل بروتوكولات DeFi السائدة مثل Aave و Ethena و Spark. إنهم يهدفون إلى تحقيق معدل عائد سنوي يبلغ حوالي 4٪. واستنادا إلى الحد الأقصى للتمويل المخطط له البالغ 1 مليار دولار أمريكي، سيولد نحو 40 مليون دولار أمريكي من إيرادات الفوائد سنويا. وستستخدم هذه العائدات من أجل: · حوافز بروتوكول الدفع ؛ · إعادة الشراء $FT الرموز المميزة ؛ · دعم النمو البيئي وتعزيز السوق. وصفها كرونيه في مادة المستثمر: "نحن نستخدم الدخل الدوري لدفع النمو والحوافز ، وحماية المستثمرين بحقوق الوضع الدائمة على الجانب السلبي ، مع الحفاظ على احتمالية الجانب الصعودي غير المحدود للرمز المميز - وهذا يشكل دولاب الموازنة للنمو المعزز ذاتيا." لا تحتفظ الفرق بالأسهم ميزة أخرى هي أن فريق Flying Tulip ليس لديه أي تخصيص أولي للرمز المميز. يأتي دخلهم بالكامل من الأرباح الحقيقية للمشروع ، والتي تستخدم لإعادة شراء $FT الرموز المميزة في السوق وإصدارها وفقا للخطة العامة. بمعنى آخر ، لا يمكن مكافأة الفرق إلا إذا كان البروتوكول مربحا حقا ويستخدمه المستخدمون حقا. هذا يضع الفريق في نفس القارب مع المستثمرين - فكلما زاد شعبية المشروع ، زاد أرباحهم. تشكيلة رأس المال فاخرة ، بهدف تمويل 1 مليار دولار جمعت Flying Tulip 200 مليون دولار من الاكتتاب الخاص مع المستثمرين بما في ذلك: · بريفان هوارد ديجيتال · كوين فند · مختبرات DWF · فالكون إكس · هايبرسفير · الوليده · الجمهورية الرقمية · Susquehanna Crypto ، من بين أمور أخرى. بعد ذلك ، سيطلقون طرحا عاما على سلاسل متعددة في وقت واحد ، بهدف جمع تبرعات إجمالي يصل إلى مليار دولار. ملخص يذكرنا ظهور Flying Tulip بعصر "تمويل تغيير الكود" في عام 2020. الفرق هو أن أندريه كرونيه هذه المرة لا يريد فقط ابتكار المنتجات ، ولكن جعل DeFi أكثر مصداقية واستدامة. اليوم ، بعد أن شهد DeFi تعديلا في السوق الهابطة وانهيار الثقة ، قد لا تكون عودة Cronje عودة المطور فحسب ، بل قد تكون أيضا إشارة: دورة DeFi جديدة من المتوقع أن يتم إشعالها من جديد. الرابط الأصلي